Neue Version 0.5 des FI Simulators erschienen

Heute gibt es ein kleines “Zwischenrelease” des FI Simulators. Hier eine Auflistung der (wenigen) Neuerungen:

1. In dieser Version habe ich eine Zeitreihe eines gleichgewichteten Commmodity Index ab 1877(!) aufgenommen basierend auf dem Artikel Commodities for the Long Run von Levine, Ooi, Richardson und Sasseville. Die zugehörige monatliche Zeitreihe wird dankenswerterweise von AQR hier bereit gestellt. Der Eine oder Andere wird sich jetzt fragen, warum mich Commodity Daten im Kontext von FI überhaupt interessieren? Ein Equal-Weighted Commodity Index kombiniert zwei Eigenschaften, die man bei keinem anderen Asset findet: Ein solcher Index performed besonders gut in Zeiten von (unerwartet) steigender Inflation und stellt damit einen echten Inflation Hedge dar. Darüberhinaus zeigen die Daten, dass der Index seit 1877 eine inflationsbereinigte Rendite von knapp über 4% pro Jahr erzielt hat. Auch wenn Aktien landläufig als Absicherung gegenüber Inflation gelten, liegt lies lediglich an deren zu erwartender langfristiger positiver Realrendite. Kurzfristig leiden Aktien wie auch Anleihen in der Regel unter steigender Inflation, wie wir in den 1970er Jahren und kürzlich 2022 auch wieder erleben durften. Ein Commmodity-Index bildet aber per Definition Preissteigerungen bei Rohstoffen ab, die in der Regel ein Kerntreiber der Inflation sind. Neben Commodities wird nur noch Gold eine Rolle als Inflation-Hedge zugetraut, allerdings sind die Gold-Kurse aufgrund der Koppelung an den US-Dollar nur ab 1973 zu gebrauchen und die sehr langfristigen Daten deuten für Gold auch eher in Richtung einer langfristigen realen Rendite von etwa 0% hin. Wer überlegt Gold in das Portfolio aufzunehmen, sollte daher unbedingt untersuchen wie sich eine Beimischung von oder sogar ein Ersatz durch Commodities auswirken würde. Commodities können eine extrem interessante Rolle in einem Risiko-adjustierten Portfolio spielen.

2. Wie bei der Einführung der Version 0.4 bereits versprochen, habe ich jetzt endlich einen Weg gefunden, die unsagbar hässliche Dropdown-Box für die Selektion von Assets für Optimierungen wieder loszuwerden. Dort ist stattdessen jetzt links eine ganz normale Checkbox zu finden. Bislang wurden diese Selektionshaken auch in der json-Datei mit gespeichert und wieder geladen, dies ist in der neuen Version nicht mehr möglich. Ich hätte das vermutlich mit etwas Aufwand wieder implementieren können, aber der Nutzen schien mir hier schlicht zu gering.

Über interessante Ergebnisse mit den neuen Daten und Funktionen, Feedback oder weitere Anregungen würde ich mich sehr freuen. Wer den Blog gerne abbonieren und über neue Artikel informiert werden möchte, nutzt dafür am besten einen beliebigen RSS Reader und das RSS-Symbol in der Navigationsleiste oder direkt diesen link.